Οι δαπάνες σε άμυνα και υποδομές θα αυξήσουν τον πληθωρισμό…

H αύξηση των ευρωπαϊκών δαπανών σε άμυνα και υποδομές θα μπορούσε να αυξήσει και τον πληθωρισμό, μέσω της επίδρασης που θα έχουν στη συνολική ζήτηση. Ωστόσο, ο πληθωρισμός μπορεί να εκπλήξει και καθοδικά εάν η νομισματική πολιτική περιορίσει τη ζήτηση περισσότερο από το αναμενόμενο.

Αυτό ανέφερε η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, υποδηλώνοντας ουσιαστικά κάποιο “φρένο” στις μειώσεις επιτοκίων από εδώ και πέρα, μετά την απόφαση σήμερα της ευρωτράπεζας να μειώσει τα επιτόκια της για 6η φορά από τον Ιούνιο κατά 25 μονάδες βάσης ακόμα. 

Παράλληλα πάντως, η Κρ. Λαγκάρντ σημείωσε ότι οι δημόσιες δαπάνες αυτές πιθανώς να έχουν θετική επίδραση στην ανάπτυξη, τις προοπτικές της οποίας υποβάθμισαν οι εμπειρογνώμονες της ευρωτράπεζας εν μέσω γενικευμένης αβεβαιότητας για το παγκόσμιο εμπόριο και ως εκ τούτου για τις ευρωπαϊκές εξαγωγές. Σε κάθε περίπτωση πάντως, η Κρ. Λαγκάρντ επισήμανε ότι χρειάζεται να εξεταστούν οι αποφάσεις που θα προκύψουν από τη Σύνοδο Κορυφής επί του θέματος σήμερα.

Κατά τα άλλα, η πρόεδρος της ΕΚΤ σημείωσε ότι οι περισσότερες μετρήσεις των υποκείμενων πιέσεων στις τιμές υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω στο 2% σε σταθερή βάση, αν και ο εγχώριος πληθωρισμός παραμένει υψηλός κυρίως επειδή οι μισθοί και οι τιμές σε ορισμένους τομείς εξακολουθούν να προσαρμόζονται στην προηγούμενη άνοδο του πληθωρισμού με σημαντική καθυστέρηση. Ωστόσο, η αύξηση των μισθών μετριάζεται, όπως αναμενόταν, και τα εταιρικά κέρδη περιορίζουν εν μέρει τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό.

Σε αυτό το κλίμα η Κρ. Λαγκάρντ σημείωσε ότι  η νομισματική πολιτική γίνεται ουσιαστικά λιγότερο περιοριστική, καθώς οι μειώσεις των επιτοκίων καθιστούν λιγότερο ακριβό τον νέο δανεισμό για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά και η αύξηση των δανείων επιταχύνεται. Την ίδια ώρα όμως υφίσταται και ένας αντίθετος άνεμος στη χαλάρωση των συνθηκών χρηματοδότησης που προέρχεται από τις προηγούμενες αυξήσεις επιτοκίων, οι οποίες εξακολουθούν να μεταδίδονται στο απόθεμα πιστώσεων και ο δανεισμός παραμένει έτσι υποτονικός συνολικά.

Σχετικά με την ανάπτυξη, η κ. Λαγκάρντ ανέφερε ότι η αυξημένη αβεβαιότητα, τόσο στο εσωτερικό περιβάλλον όσο και στο εξωτερικό εμποδίζει τις επενδύσεις, με τις προκλήσεις σε επίπεδο ανταγωνιστικότητας να επιβαρύνουν τις εξαγωγές. Από την άλλη, ωστόσο, οι υπηρεσίες είναι ανθεκτικές. Επιπλέον, η αύξηση των εισοδημάτων των νοικοκυριών και η εύρωστη αγορά εργασίας υποστηρίζουν τη σταδιακή ανάκαμψη της κατανάλωσης, αν και καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει χαμηλή και η αποταμίευση συνεχίζεται.

Επισήμανε ακόμα ότι η αβεβαιότητα είναι πιθανό να επιβαρύνει τις επενδύσεις και τις εξαγωγές περισσότερο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως,  αλλά πρόσθεσε ότι η ανάπτυξη αναμένεται να βρει στήριξη από τα υψηλότερα εισοδήματα και το χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του προσωπικού της ΕΚΤ, οι εξαγωγές αναμένεται επίσης πρέπει να βρουν στήριξη από την αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση, αλλά αυτό εφόσον οι εμπορικές αντιπαραθέσεις δεν κλιμακωθούν περαιτέρω.

Μία κλιμάκωση των εμπορικών σχέσεων θα οδηγούσε χαμηλότερα την ανάπτυξη, καθώς οι εξαγωγές θα δέχονταν πλήγμα, ενώ θα έθετε παράλληλα ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, είπε η πρόεδρος της ΕΚΤ.